Індекс «Биків та Ведмедів» (Bull & Bear Indicator) Bank of America зріс з 7,9 до 8,5 за останні кілька днів, сигналізуючи про «продаж» ризикових активів. Про це йдеться в записці аналітика Майкла Хартнетта та його колег, з якою ознайомилося видання Fortune. Цей індикатор ґрунтується на регулярному опитуванні Bank of America серед керуючих фондами, під час якого понад 200 інвестиційних менеджерів запитують про їхнє ставлення до ризику. Логіка індикатора полягає в тому, що коли всі на ринку налаштовані «по-бичачому» (оптимістично), настав час виходити з активів.
Ф’ючерси на S&P 500 зросли на 0,25% цього ранку. Минула сесія закрилася зростанням на 0,79%. Індекс залишається трохи менш ніж на 2% нижче свого історичного максимуму. Ринки Азії здебільшого закрилися зростанням сьогодні вранці. Європа та Велика Британія були стабільними на початку торгів. Питання про те, чи є акції переоціненими — особливо технологічні, — було наскрізною темою на фондових ринках протягом усього року.
Сигнал до продажу від BofA активувався 16 разів з 2002 року, зазначає Хартнетт. У середньому, після цього індекс MSCI All Country World Index (глобальний індекс акцій) знижувався на 2,4%, а максимальне середнє падіння становило 8,5% протягом трьох місяців. Імовірність того, що індикатор буде правильним, становить 63%, тому він не є бездоганним.
Однак BofA також зазначає, що інвестори зараз перебувають у надзвичайно «ризиковому» настрої щодо акцій: минулого тижня зафіксовано рекордний приплив у 145 мільярдів доларів до біржових фондів акцій (ETF), і другий за величиною щотижневий приплив грошей в акції США (77,9 мільярда доларів), написав Хартнетт. Таким чином, індикатор передбачає, що розумний інвестор може захотіти проявити обережність, враховуючи, що інші занадто жадібні.
Настрої інвесторів приблизно корелюють з настроями в індексі менеджерів із закупівель (Purchasing Managers Index, PMI) — опитуванні менеджерів ланцюгів поставок, відповідальних за корпоративні закупівлі. Наразі інвестори розійшлися в думках з PMI, причому перші набагато позитивніше дивляться в майбутнє, ніж останні. Вони, схоже, очікують, що PMI наслідуватиме їхній приклад, стверджує Хартнетт. «Інвестори, схоже, оптимістично налаштовані на «гарячий» PMI та прискорення зростання прибутку на акцію (EPS) на тлі зниження ставок, тарифів та податків», — повідомив він клієнтам. Навпаки, припускаючи, що ринок не відкотиться назад — або розворот буде тимчасовим, — він прогнозує зростання EPS на 9% для акцій у 2026 році, попри зростання безробіття в США та загрозу з боку «боргових вігілантів», які уповільнюють бум капітальних витрат на ШІ.
**Джерело: Fortune**
